Стратегии доверительного управления

Стратегия предназначена для инвесторов, которые на горизонте 2-3 года ожидают получить доходность выше, чем ставки по банковским депозитам и готовы принять риски рынка облигаций.

Инвестиционная цель

Возможность получить доходность выше ставок по банковским депозитам при сохранении высокой ликвидности вложений.

Принципы управления

Портфель облигаций формируется таким образом, чтобы максимизировать доходность при ограничениях, заданных целевой дюрацией портфеля, допустимым кредитным качеством и ликвидностью инструментов.

Преимущества

  • Учет индивидуальных потребностей клиента (ограничение по дюрации, требования к кредитному качеству и т.д.)
  • Высокая ликвидность вложений позволяет осуществить вывод средств в кратчайшие сроки.
  • По желанию инвестора могут использоваться дополнительные инструменты фондового рынка (фьючерсные и опционные контракты) для получения дополнительного дохода либо для снижения риска.
  • Максимальная доля отдельных бумаг в портфеле ДУ неограниченна, позволяя управляющему достигать большей концентрации в отдельных идеях (по согласованию с клиентом).

Минимальная сумма первоначальных инвестиций в рамках консервативной стратегии составляет:

100 000 USD, 100 000 EUR, 7 000 000 RUB или 150 000 BYN (1 500 000 000 BYR).

Пример доходности вложений в рамках умеренно-консервативной стратегии на 01.01.2016

Эмитент Ставка купона Доходность к погашению Кредитный рейтинг S&P/Moody’s/Fitch<
Евраз Групп 2020 (USD) 6,5% 8,7% B+/B1/BB-
ВТБ perp (USD) 9,5% 10,2% -/-/-
Банк Санкт-Петербург 2018 (USD) 11,0% 11,0% -/B2/-
ПромCвязьБанк (USD) 10,2% 9,01% -/B2/-
ФК Открытие 2019 (USD) 10% 8,9% -/B2/-
Сбербанк 2024 (USD) 5,5% 7,2% -/-/BB+
Республика Беларусь 2018 (USD) 8,95% 9,1% B-/Caa1/-

Сбалансированная стратегия предназначена для инвесторов, которые предпочитают активное управление соотношением долей рисковых и безрисковых активов в портфеле, в расчете на получение при умеренном риске доходности выше, чем при следовании консервативной стратегии.

Инвестиционная цель

При обеспечении высокой ликвидности инвестиций и умеренного риска сбалансированная стратегия может обеспечить среднюю доходность между инвестициями в акции и консервативным подходом.

Принципы управления

Портфель ценных бумаг формируется из нескольких классов активов. Доли портфеля рассчитаны таким образом, что в случае снижения рыночной стоимости высокорискованного (высокодоходного) актива, весь убыток по данной позиции компенсируется прибылью по облигационной части портфеля, что позволяет сохранить капитал в моменты коррекций. В случае же роста, прибыль формируется и по облигационной части и от выплат по высокорискованным активам.

Преимущества
  • Стратегия гарантирует защиту вложенного капитала или позволяет ограничить убытки при неограниченном уровне доходности.
  • Исторически более высокая доходность по сравнению с чистыми облигационными стратегиями.
  • Меньший, по сравнению со стратегиями, инвестирующими в акции, риск.
  • Наличие активно управляемой составляющей портфеля дает возможность гибко реагировать на изменения ситуации на рынке.

Минимальная сумма первоначальных инвестиций в рамках сбалансированной стратегии составляет:

100 000 USD, 100 000 EUR, 7 000 000 RUB или 150 000 BYN (1 500 000 000 BYR)

Агрессивная стратегия предназначена для инвесторов с длинным горизонтом инвестирования, которые хотят получить от рынка акций максимум возможного и ради этого готовы принять на себя рыночные риски и допустить возможность временного снижения стоимости инвестиционного портфеля.

Инвестиционная цель

Получение дохода за счет прироста рыночной стоимости инвестиционного портфеля на горизонте от 1,5 года по средствам вложения в акции крупных и средних компаний на мировом фондовом рынке.

Принципы управления

Управление основано на выборе и долгосрочной инвестиции в акции, обладающие значительным потенциалом роста стоимости. В портфель включаются только наиболее ликвидные акции, что минимизирует риски, связанные с ребалансировкой портфеля по мере появления и реализации инвестиционных идей. Большое внимание при управлении портфелем уделяется диверсификации вложений.

Преимущества
  • Возможность участвовать в динамичном росте мирового рынка акций.
  • Высокая ликвидность портфеля и гибкое реагирование на вызовы рынка обеспечивают оптимальное сочетание риска и доходности.
  • Короткий срок вывода средств из управления.
  • По желанию инвестора можно использовать дополнительные инструменты фондового рынка (фьючерсные контракты, опционы и так далее) для получения дополнительного дохода либо для сокращения риска.

Минимальная сумма первоначальных инвестиций в рамках агрессивной стратегии составляет:

30 000 USD, 30 000 EUR, 1 800 000 RUB и 45 000 BYN (450 000 000 BYR )

Пример доходности вложений в рамках агрессивной стратегии
2010 год 2011 год 2012 год 2013 год 2014 год 2015 год
Доходность американского фондового индекса S&P500 11,9% -0,9% 11,4% 24,7% 10,2% -0,8%
Доходность вложений в золото 23,4% 30,1% -1,6% -25,4% -4,4% -11,6%
Доходность вложений в нефть марки Brent 41,3% 10,5% -1,5% 3,5% -47,9% -23,5%

Стратегия предназначена для инвесторов, которые ориентированы на получение прибыли от вложений в наиболее ликвидные компании крупной и средней капитализации одной отрасли.

Инвестиционная цель

Получение дохода за счет прироста рыночной стоимости инвестиционного портфеля на горизонте от 1,5 года по средствам вложения в акции крупных и средних компаний одного отрасли. Инвестиционный портфель формируется из расчета продолжительного нахождения в акциях выбранных компаний.

Принципы управления

Управление основано на выборе и долгосрочной инвестиции в акции одной отрасли экономики, обладающие наибольшим потенциалом роста рыночной стоимости. В портфель включаются только наиболее ликвидные акции, что минимизирует риски, связанные с ребалансировкой портфеля по мере появления и реализации инвестиционных идей.

Преимущества
  • Возможность участвовать в динамичном росте мирового рынка акций.
  • Высокая концентрация акций одной отрасли в портфеле позволяет на долгосрочной перспективе добиться более высоких показателей доходности по сравнению с индексом широкого рынка.
  • Высокая ликвидность портфеля и гибкое реагирование на вызовы рынка обеспечивают оптимальное сочетание риска и доходности.
  • Короткий срок вывода средств из управления.

Минимальная сумма первоначальных инвестиций в рамках отраслевой стратегии составляет:

30 000 USD, 30 000 EUR, 1 800 000 RUB и 45 000 BYN (450 000 000 BYR )

Доходность различных отраслей экономики США в сравнении с индексом широкого рынка S&P500
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Доходность американского фондового индекса S&P500 11,9% -0,9% 11,4% 24,7% 10,2% -0,8%
Металлургия 28,1% -17,7% 4,9% 14,7% 1,6% -8,8%
Финансовый сектор 10,3% -15,6% 21,4% 20,6% 12,6% -0,3%
Нефтегазовый сектор 15,4% 1,2% 0,4% 11,1% -9,3% -22,2%
ИТ сектор 11,1% -1,5% 8,8% 20,6% 21,7% 3,7%
Сектор потребительских товаров и услуг 15,8% 5,3% 8,4% 15,8% 10,3% 5,6%
Здравоохранение 1,5% 8,7% 15,5% 31,6% 24,7% 6,1%
Промышленность 22,9% -3,6% 12,8% 27,1% 5,5% -2,1%
Инвестиционная цель

Использование финансовых инструментов срочного рынка с целью снижения влияния изменения рыночной стоимости активов и обязательств на деятельность и финансовые результаты компании.

Для чего нужно хеджирование

Хеджирование с использованием инструментов срочного рынка позволяет существенно улучшить результаты хозяйственной деятельности предприятия:

  • значительное сокращение или полное нивелирование риска изменения курса одной валюты по отношению к другой
  • снимается неопределенность в получении будущих доходов и оплате будущих расходов
  • высвобождаются средства компании, используемые для сложных схем страхования от убытков

Преимущества использования инструментов срочного рынка при хеджировании

  • Низкая стоимость хеджирования (Для покупки или продажи инструмента срочного рынка потребуется существенно меньше средств, чем при покупке или продаже базисного актива – около 5-10% от суммы сделки)
  • Высокая ликвидность вложений в инструменты срочного рынка
  • Отсутствие кредитного риска (контрагентом по сделке выступает Клиринговая палата биржи, а не другой участник торгов, что дает полные гарантии исполнения обязательств по сделке).

Минимальная сумма первоначальных инвестиций для хеджирования составляет:

1 000 000 USD, 30 000 000 RUB, 750 000 EUR

Активы, используемые в процессе хеджирования
Комбинации валютных пар Металл Нефть, энергия Зерновые и продукты
  • Доллар США
  • Евро
  • Российский рубль
  • Швейцарский франк
  • Японская иена
  • Английский фунт
  • и др.
  • Алюминий
  • Золото
  • Медь
  • Палладий
  • Платина
  • Серебро
  • Уран
  • и др.
  • Бензин
  • Мазут
  • Натуральный газ
  • Пропан
  • Сырая нефть Brent
  • Сырая нефть Urals
  • и др.
  • Зерно
  • Овес
  • Пшеница
  • Рис
  • Соя
  • Апельсиновый сок
  • Сахар
  • Молоко
  • Хлопок
  • Кофе